黄金4700冲高回落！多头追高意愿有所收敛，PCE与沃什两大风暴逼近

Wmax Broker财经报社(亚太)讯 现货黄金周二(8月25日)在连续两个交易日上涨后出现回调，报价回落至4,642美元附近，但仍接近三个月高位。市场在美国关键通胀数据公布前转趋谨慎，金价短线涨势暂时停歇，不过整体上行趋势尚未被破坏。

交易员目前聚焦两大宏观触发因素：美国个人消费支出（PCE）物价指数，以及美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔的讲话。投资者希望从中判断，这位新任监管者是否准备进一步收紧政策以遏制通胀。与此同时，近期美国服务业数据表现强劲，服务业采购经理人指数（PMI）升至56.8点，也令市场对利率路径的预期更加敏感。

根据FedWatch工具，市场对美联储9月维持利率不变的概率已降至58.1%，而加息概率升至41.9%。这意味着，在通胀数据和政策表态落地前，黄金多头虽未离场，但追高意愿有所收敛。

8月涨幅仍超16%

尽管短线回落，黄金8月以来的表现依旧强劲，自月初以来累计上涨超过16%。推动本轮涨势的核心因素之一，是美国财政部持续推进长期国债回购计划，该举措继续为这一避险资产提供基本面支撑，并帮助金价维持在高位区域。

从技术面看，XAUUSD目前仍运行在上升通道内，且自支撑位反弹后维持看涨结构。技术指标显示，随机指标已进入超卖区域并自上升支撑线回升，表明买盘活动正在增强。若价格能在4,715美元上方完成整理，将进一步强化继续上行的信号。

4,755美元仍是上方目标

当前技术展望显示，金价后续仍有望向4,755美元目标位推进。盘面关键阻力位位于4,720美元和4,745美元，关键支撑位则在4,615美元和4,530美元。若价格跌破上升通道下沿并在4,610美元下方站稳，则将表明卖压增强，当前看涨情景失效。

交易思路方面，主要思路为买入突破：若价格突破4,665美元并站稳，意味着当前回调结束、买盘重新占优，入场位可参考4,665美元，止盈看向4,755美元，止损设在4,615美元，风险回报比为1:1.8。备选情景为卖出突破：若价格跌破上升通道下沿并在4,615美元下方整理，则可视为下行延续信号，入场位4,610美元，止盈4,525美元，止损4,635美元，风险回报比为1:3.4。该交易思路有效期至2026年8月26日北京时间凌晨12点。

通胀意外仍是最大风险

报告指出，当前看涨情景面临的主要风险，是美国通胀数据意外高于预期，从而促使美联储采取更激进的政策立场；另一风险则是金价跌破上升通道下沿并失守4,610美元。整体来看，XAUUSD此次回落更像是在通胀与政策信号公布前的阶段性停顿，而非趋势反转。

在宏观不确定性仍高、美国国债回购计划继续提供支撑的背景下，黄金短线或维持高位震荡。若PCE数据和美联储主席讲话未释放明显偏鹰信号，金价仍可能延续向4,755美元一线的测试；反之，若通胀读数显著偏强，市场对加息预期升温，黄金则可能面临更明显的获利回吐压力。