黄金收评：金银深夜加速跳水！黄金狂泻120美元失守4330，油价飙升引爆“加息交易”

受原油价格飙升和全球债市抛售推动美债收益率走高影响，周二美国尾盘现货黄金和白银双双大幅下跌，市场对美联储本月仍可能加息的预期也因此被进一步强化。现货黄金收报4328.02美元/盎司，日内大跌120.65美元，跌幅超过2.7%。

现货白银报64.052美元，日内下跌3.73%。

风险偏好遭遇冲击

北美股市收盘普遍走低，因油价上涨和债券收益率攀升打压风险偏好。标普500指数下跌54.67点，跌幅0.7%，报7,631.47点；道琼斯工业平均指数下跌419.02点，跌幅0.8%，报52,766.88点；纳斯达克综合指数下跌271.11点，跌幅1.0%，报26,099.77点；罗素2000指数下跌36.32点，跌幅1.2%，报2,920.13点。欧洲市场同样收低，STOXX Europe 600指数下跌0.56%至647.46点，英国富时100指数跌0.32%至10,789.28点，德国DAX指数跌1.10%至25,970.11点，法国CAC 40指数跌0.39%至8,301.85点，意大利富时MIB指数跌1.33%至51,915.18点。

加息预期压制贵金属

当前市场定价仍锚定杰克逊霍尔会议后的利率重估以及本周密集的劳动力市场数据。美国7月职位空缺小幅升至730万，8月ISM制造业指数从55.6降至54.6，虽略有放缓但仍处于扩张区间，这些数据并不足以扭转市场对美联储偏鹰派的交易逻辑。交易员继续押注美联储9月加息概率约为66%。与此同时，2年期美债收益率升至4.39%，10年期美债收益率攀升至4.79%。

接下来，市场将重点关注周三的ADP就业报告、周四的初请失业金数据和ISM服务业数据，以及周五公布的8月非农就业报告。分析人士指出，对黄金而言，当前环境仍偏向利率利空：若就业数据继续显示韧性，将验证更高收益率的定价；只有就业明显不及预期，金价才可能获得更清晰的反弹空间。

技术面失守关键均线

贵金属本轮下跌也属于更广泛的收益率冲击的一部分。现货黄金跌破20日和100日移动均线，盘中创下9个交易日低点，并测试最新技术分析中提到的4,329至4,311美元支撑区间。现货白银则先后跌破65.64美元和64.67美元，延续了自上周71.18美元反转高点以来的回落走势。当前金银走势仍高度依赖周五非农是否会令9月加息交易降温，在此之前，美元和美债收益率仍是决定短线方向的核心变量。

中东局势推升油价

地缘政治方面，霍尔木兹海峡仍是原油、通胀预期和避险需求传导的关键通道，但周二市场的主要冲击来自通胀与利率，而非黄金的传统避险买盘。美国对伊朗发动新一轮军事打击后，油价大幅走高，布伦特原油上涨4.6%至每桶94.65美元，美国原油上涨5.2%至每桶90.22美元，后者为一个多月来首次收于90美元上方。报道指出，这场战争实际上已使霍尔木兹海峡关闭，而该水道通常承担全球约20%的石油运输量。

对黄金而言，这一局势的影响仍较为矛盾：地缘冲突升级会支撑防御性需求，但更高的油价会强化通胀压力、推高收益率，并抬升持有无息贵金属的机会成本。因此，尽管避险情绪存在，金价短线仍更容易受到利率预期和美元走势牵制。

金银后市关键位

技术面上，现货黄金多头的下一目标是重新站上4,450.00美元阻力位，若能持续突破，后续目标将指向4,532.00美元和4,774.00美元；空头的下一近端目标则是跌破4,311.00美元，进一步下看4,216.00美元和4,203.00美元。黄金首个阻力位在4,450.00美元，其后为4,532.00美元；首个支撑位在4,329.00美元，其后为4,311.00美元。

现货白银方面，多头若要重启升势，需要先收复64.67美元，进一步上看65.64美元和66.87美元；空头若跌破62.98美元，则可能继续下探61.51美元和60.835美元。白银首个阻力位在64.67美元，其后为65.64美元；下一支撑位在62.98美元，其后为61.51美元。

外部市场方面，Nymex WTI原油价格维持在每桶90.22美元附近，布伦特原油约报94.65美元，基准10年期美债收益率接近4.79%，美元指数也表现偏强。市场人士表示，这一组合通常意味着贵金属短线承压，因为更高的收益率和更强的美元会削弱无息资产的吸引力。