下周全球市场迎“超级周”！沃什首秀杰克逊霍尔，英伟达财报、PCE通胀齐袭

Wmax Broker财经报社（北美）讯 下周全球市场将迎来多重关键事件。新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将首次以主席身份亮相杰克逊霍尔全球央行年会，美国7月PCE通胀、英伟达财报，以及日本东京CPI、澳大利亚通胀和加拿大GDP等数据也将密集公布。

在美国财政部本周突然加码长期美债回购、长端收益率剧烈波动之后，市场尤其关注沃什是否会释放新的政策信号。不过，在财政部已经出手稳定债市的背景下，沃什大幅释放鹰派意外的可能性或相对有限。

所有目光聚焦美联储

沃什自5月接任美联储主席以来公开露面不多，但围绕其与美国总统特朗普之间的关系，以及他究竟会采取怎样的货币政策立场，市场始终存在较大争议。

目前，美联储内部正在对多个工作机制展开评估，相关结果预计要到年底前后才会公布。因此，希望沃什在下周杰克逊霍尔经济政策研讨会上给出明确政策路线图的投资者，可能会失望。

今年杰克逊霍尔年会的主题是“金融创新：对支付与政策的影响”，相比传统的通胀、增长和利率议题，主题本身更偏结构性。这也给了沃什一定空间，可以避免直接讨论短期货币政策。

不过，杰克逊霍尔历来都是美联储主席释放重大政策转向信号的重要场合，因此即使沃什本人刻意回避直接讨论利率，市场仍会高度关注他的措辞变化。

更复杂的是，美联储内部可能出现更加明显的政策分歧。部分官员预计将在年会期间重申，如果通胀迟迟无法回到2%目标附近，仍有必要进一步加息。

这可能令沃什试图维持政策一致性的努力面临挑战。

与此同时，美国财政部本周对债券市场的干预，也让沃什的处境更加微妙。

财政部扩大长期美债回购规模，被市场视为特朗普政府对近期长端收益率快速上升感到担忧的信号。但沃什此前却曾认为，可以通过市场推动长期收益率上升，以收紧金融环境，从而避免进一步提高联邦基金利率。

如果沃什在杰克逊霍尔完全忽略近期债市波动，可能再次引发美债抛售压力。

PCE通胀能否延续近期降温趋势？

在杰克逊霍尔会议正式开始前，美国7月个人消费支出物价指数（PCE）将于周三公布，为市场定下基调。

市场预计，7月核心PCE同比增速将维持在3.3%，与前值持平；整体PCE同比增速预计维持在3.7%。

如果数据符合预期，意味着近期油价反弹尚未明显推高美国消费端通胀。

不过，无论核心还是整体PCE，目前仍明显高于美联储2%的长期目标，因此通胀压力远未完全消失。

另一方面，近期美国就业数据明显转弱，这可能令美联储更倾向于保持耐心，而不是立即进一步收紧政策。

除了PCE外，周三还将公布美国个人收入和消费数据。此前7月零售销售意外大幅下降，因此市场将重点观察消费支出是否也出现明显疲软。

当天还将公布美国第二季度GDP修正值，如果出现较大幅度调整，也可能改变市场对美国经济韧性的判断。

此外，7月耐用品订单将在周三公布，8月消费者信心指数和新屋销售数据则将于周二发布。

华尔街可能更关注英伟达而非沃什

在本周美国财政部加码债券回购后，10年期和30年期美债收益率一度快速下行，美元也成为主要承压资产之一。

如果沃什在杰克逊霍尔没有释放明显鹰派信号，美元可能继续面临压力。

不过，相比债市和汇市，美股在近期债券市场剧烈波动中的反应相对温和，因此即便沃什措辞偏鸽，能否明显推动美股进一步上涨仍存在疑问。

尤其是在中东冲突持续令能源价格和通胀前景充满不确定性的情况下，股市对于美联储政策信号的敏感度可能有所下降。

相比之下，英伟达（Nvidia）周三盘后公布的财报，可能成为决定华尔街短期方向更加重要的催化剂。

市场预计，英伟达营收和每股收益同比增速都将接近100%。公司此前连续多个季度超越市场预期，但这一次，投资者关注的重点不仅是财报数字本身。

市场将重点观察英伟达对第三季度的业绩指引、毛利率能否维持在约75%的高位、中国市场销售是否恢复，以及最新Vera Rubin平台的进展。

与此同时，Blackwell处理器的供应链和产能爬坡情况也将成为焦点。

英伟达股价目前较历史高位低约8%。如果财报再次明显超出市场预期，并释放强劲前景，有望推动股价重新挑战纪录高位，同时带动整个科技板块反弹。

目前，美股第二季度财报季已接近尾声，标普500指数成分股整体盈利同比增速达到约51.6%，为2021年以来最高水平。

随着企业收入快速增长，而部分人工智能相关股票近期出现回调，估值水平也有所下降。如果英伟达财报表现强劲，可能重新点燃科技股行情。

此外，如果未来一周美国与伊朗在恢复60天停火协议方面取得进展，也将对股市和其他风险资产形成利好。

日元能否延续反弹？

美元近期大幅回落，也暂时缓解了日本当局对日元重新逼近160关口的担忧。

美元兑日元此前一度跌至158附近，随后有所反弹。日元目前虽然获得喘息，但尚不能说已经完全脱离风险。

沃什在杰克逊霍尔的讲话，将成为决定美元兑日元下一阶段方向的重要变量。

如果他没有释放新的鹰派信号，美元可能重新承压，从而进一步支持日元。

与此同时，东京地区8月CPI初值将在周五公布，也将成为日本市场的重要关注点。

东京核心CPI同比增速7月回升至1.9%，结束此前数月持续放缓趋势。市场将观察8月数据是否进一步确认通胀已经出现拐点。

如果东京通胀弱于预期，市场对日本央行9月加息的预期可能明显降温。目前市场定价显示，日本央行9月加息的概率约为67%。

澳元涨势还能持续多久？

澳大利亚方面，周三将公布最新通胀数据。

近期澳大利亚经济数据对进一步加息的支持有所减弱。6月整体CPI同比增速降至3.8%，为2月以来首次跌破4%；7月就业人数下降，失业率则升至4.5%。

如果7月通胀继续放缓，市场可能进一步下调对澳大利亚央行继续加息的预期。

目前市场对于澳大利亚央行到2027年3月前再加息25个基点的定价约为75%。

不过，这并未阻止澳元自7月底以来持续走强。

如果此次CPI出现上行意外，特别是截尾均值和加权中值等核心通胀指标重新升温，可能进一步推动澳元上涨。

投资者还将关注周四公布的澳大利亚第二季度资本支出数据。

加元表现抢眼 美加贸易谈判成焦点

美元近期回落背景下，加元成为本月表现最强的主要货币之一。

推动加元上涨的重要因素，是市场对美国和加拿大贸易关系改善的预期升温。

此前特朗普政府的关税措施对加拿大经济造成较大冲击，贸易不确定性和部分出口商品关税令不少加拿大企业承压。加拿大经济在2025年底出现收缩，今年第一季度基本停滞。

不过，最新加拿大通胀数据略高于预期，而美国通胀数据偏软，使两国货币政策预期出现一定分化，也对加元形成支撑。

加拿大第二季度GDP初值将在周五公布，市场预计经济可能明显反弹。

如果GDP确认恢复增长，同时美国和加拿大未来几天能够就贸易协议取得突破，避免约5%的加拿大出口商品面临50%关税，加元可能进一步走强。

美元兑加元若继续下行，加元甚至可能突破1.37关口，这是该水平自5月以来首次面临重新测试。

整体来看，下周市场的最大变量仍集中在美国。

沃什首次以美联储主席身份亮相杰克逊霍尔，将决定市场如何重新理解美联储政策路径；PCE通胀可能影响9月政策预期；而英伟达财报则可能决定科技股能否重新启动上涨。

与此同时，日本、澳大利亚和加拿大的数据，以及中东局势与美加贸易谈判，也可能进一步放大全球汇市、股市和债市波动。